财经频道牛基已成过往 外资和基金提前布局2020 哪些板块值得关注

财经频道 2020-01-08200未知admin

  摘要

  【牛基已成过往 外资和基金提前布局2020 哪些板块值得关注?】2019年A股市场行情已经收官,公募基金年度业绩排名盖棺,其中不乏一些业绩翻倍的牛基。 当投资者还在为过去一年投资收益喜忧参半时,有基金早已开始为2020年提前布局投资机会。 有机构认为,2020年白酒等核心资产因估值过高,机会可能不太多,而基建部分制造业上游周期可选消费的估值仍在历史底部。(国际金融报)

  2019年A股市场行情已经收官,公募基金年度业绩排名盖棺,其中不乏一些业绩翻倍的牛基。当投资者还在为过去一年投资收益喜忧参半时,有基金早已开始为2020年提前布局投资机会。

  有机构认为,2020年白酒等核心资产因估值过高,机会可能不太多,而基建、部分制造业、上游周期、可选消费的估值仍在历史底部。最近触底回升的新能源汽车板块成为市场关注热点,有机构人士表示,将看好新能源汽车零配件板块。

  站在2020年市场的开端,如何安全应对存在爆雷风险的市场?有业内人士表示,可以尝试借助FOF(基金中基金)来应对。

  震荡市更宜买基金

  2019年末,证券市场流行一句话“炒股不如炒基金”。过去一年,国际市场的不确定性、5G的加速换代、猪周期的来袭、外资的持续净流入等因素,均给A股市场蒙上了一层神秘色彩。

  业内人士认为,虽然A股市场整体呈现震荡行情走势,但仍然出现了一波结构性行情,板块行情结构分化明显。

  在2019年震荡市场行情下,医药、消费、科技成为市场的排头兵,而大部分公募基金经理选择自下而上精选个股,以优秀的选股能力从中挖掘低估值,也给市场带来了几只全年收益率超100%的牛基,此外,还有过半权益类基金全年收益率跑赢上证综指表现。

  某公募基金人士向《国际金融报》记者表示,通常可以把市场背景分为三种:第一种是大牛市。如果在大牛市的行情背景下,市场可能会涌现许多“股神”,对比之下,基金的阿尔法收益(超额收益)通常不会很高。

  第二种是大熊市。由于股票基金必须有80%的底仓,所以股票基金必须按照合同,配置一定仓位比例的股票,导致净值难免会出现下跌,但跌幅可能低于市场主流股指,而这样对投资者来说可能会很难接受。

  第三种是震荡市。当主流股指出现窄幅震荡或者小幅上涨的格局情况下,恰好非常适合公募基金投资,发挥其专业化资产管理能力。

  “2020年市场大概率会维持震荡市。”该人士认为,未来A股市场大概率会扩容。此外,还会有更多增量资金入场,比如外资。但前者与后者的规模增长能否保持同步不太能确定,可能市场扩容速度更快,可能外资入场偏慢。而此时市场会出现供大于求的情况,在这种情况下,全面牛市的可能性不太高,所以震荡市的可能性会比较大。

  “只要出现震荡市的格局,最适合的投资便是投资公募基金。”该人士向记者肯定地表示。

  公募积极加仓

  “黑天鹅”频频爆出、跌宕起伏的2019年已成过往,2020年第一个交易日,A股一扫过往阴霾。截至2020年1月2日收盘,上证综指收报3085.2点,上涨1.15%,盘中一度接近3100点。近期市场普涨的行情下,公募基金普遍选择在2019年底再度加仓,乐观迎接2020年市场。

  据兴业证券统计,上周(2019年12月23日至27日)偏股主动型基金的净值平均上升0.43%。据测算,上周偏股主动型基金的平均仓位为86.66%。财经频道其中,普通股票型基金的平均仓位约88.85%,偏股混合型基金的平均仓位约85.76%。较最近仓位情况,上周普通股票型基金平均仓位上升0.91%,偏股混合型基金平均仓位上升1.21%。来看,目前基金仓位处于较高(>80%分位)。

  具体来看,仓位增加幅度较大(变动超过 5%)的基金有 26 只,占 10.04%;仓位小幅调整(变动介于-5%到 5%之间)的基金有 210 只,占 81.08%;仓位减少幅度较大(变动超过-5%)的基金有 23 只,占 8.88%。

  与2017年初以来的历史仓位相比,目前基金仓位处于较高。不过,也有券商认为,当前点位短期继续围绕3000点来回震荡拉锯的概率大,应当继续控制仓位。

  从行业配置的情况来看,2019年最后一周,公募基金更倾向于配置电子、建筑材料等板块,配比下调的板块主要包括农林牧渔、食品饮料等。

  一方面是公募基金积极调仓应对变化莫测的市场,致力于为持有人赚取更多收益;另一方面,则是基民“炒基赚钱难”。有业内人士向《国际金融报》记者分享了一则数据,随机挑选出一只2019年全年收益率达到60%的基金,而个人投资者持有该基金收益达到30%的人数占总持有人比例仅为千分之一。

  防“雷”或可选FOF

  回顾2019年市场表现,除部分龙头蓝筹盈利贡献较大外,核心涨幅来自于估值贡献,而这源自于宽松、利率下行对于估值的抬升。那么,财经频道估值抬升后的医药、白酒等核心资产是否还值得继续布局,如何防范二级市场可能存在的风险?

  大成基金大类资产配置部首席FOF研究员航表示,可以尝试借助FOF(基金中基金)来应对。FOF是专门投资基金的基金,近两年最常见的FOF便是养老目标基金,该类基金分为目标日期和目标风险两大类型。

  航表示,可以按照标的基金运作和绩效特征的不同,把FOF分为追求阿尔法收益、追求贝塔收益的两种,前者的主要投资标的是ETF,具体产品形式主要是“ETF·FOF”;后者的主要投资标的是各类具有主动型投资风格的产品,亦即当前看到的很多FOF。

  按照FOF组合中对于高风险标的的配置比例不同,既可以有高风险高收益的FOF,也可以有低风险稳健收益的FOF,后者将包括但不限于“固收+FOF”。

  聚焦低估值板块

  2020年元旦,中国银行宣布,将于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。2020年1月2日,A股市场放量大幅上涨,北向资金再度大幅净流入,达到101.48亿元。板块方面出现分化行情,此前低迷许久的传媒板块大放异彩,领涨市场。电子、计算机等板块涨幅同样居前。

  对于2020年市场的开门红,招商基金认为,主要受到前一日央行宣布全面降准0.5个百分点的消息影响。眼看机构和外资都在悄然布局,展望2020年市场,国内哪些板块的机会更值得关注?市场行情又将如何演绎?

  大成基金认为,2020年核心资产估值高机会少,宜关注低预期方向。但市场整体估值处于十年历史估值中位数附近。基建、部分制造业、上游周期、可选消费的估值仍在历史底部。其中,传媒板块估值较合理,优选景气较好或底部向上的龙头。具体来看,景气底部向上、竞争力较强、估值合理的和院线龙头,估值偏低、壁垒高、成长性好的视频付费龙头,估值较合理、格局稳定业绩好的游戏和出版龙头都是不错的配置选择。

  招商基金认为,随着经济悲观预期有望迎来修复窗口期,低估值周期性板块需要重点关注,其中重点推荐受益经济企稳和市场风险偏好上行的非银和周期板块,而受益于政策扶持和消息面催化的科技板块,以及景气度转向上行的新能源板块和后周期产业链也值得择优参与。

  对于2020年的港股市场,财经频道万家基金持乐观态度。该认为,估值较低的港股市场将迎来布局窗口。从港股投资标的来讲,港股市场多数股票(超过2000只)反映了中国经济的基本面信息,而2020年中国经济增速在全球比较来看仍可维持相对较高的增速。港股市场对于全球资金配置者而言,具备较高的性价比。

  (文章来源:国际金融报)

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